加密周报:趁市场安静时发掘价值


PART 0 1 深度主题


No.1 趁市场安静时发掘价值

加密市场上涨是非常迅速的。今年 2 月 8 日,马斯克宣布特斯拉购入 15 亿美元比特币,比特币随此消息大涨突破 43000 美元,突破历史新高,随后持续上涨至 2 月 21 日,达到 57000 美元,这是迄今第 3 高的价格,而上涨 46% 仅用了 13 天时间。在快速上涨过程中临时上车,往往只能是种想象,真正享受到收益的,大多是提前埋伏的人。因此越是市场安静的时候,越是寻找标的、投资埋伏的好时机。

借贷协议相关

一、Bankless 从 8 个角度评测借贷头部项目 Compound :

1、品牌:最安全,也是最经实战考验的协议之一。
2、合作:DeFi 中集成度最高的协议之一。
3、货币市场的进入壁垒:管理一个货币市场是一项艰巨的工作,如评估要上市的新资产,确保清算工作正常进行,以及调整风险参数。
4、收益耕种:Compound 引爆了流动性挖矿。
5、代币经济学:COMP 持有人的唯一权利是治理。COMP 总量固定 1000 万枚,流动性年通胀率为 30.57%,年增发代币的 29.6% 被输送到协议资金库,其余 70.4% 通过流动性挖矿被分配到公开市场。
6、治理:自治理上线以来,已经有 49 个提案被投票,相比 Aave、Uniswap 的 18 次和 5 次投票,Compound 在治理上非常积极,但决策过程一直集中在一小部分持有人身上。
7、性能指标:自从 Aave 在 4 月推出自己的流动性挖矿计划,Compound 就开始失去份额,导致两个协议之间的资本急剧迁移。
8、扩容战略:Compound 选择创建自己的独立区块链 Gateway。Gateway 潜力巨大,有人猜测,该链的定位是能够与中央银行数字货币(CBDC)互通的。

在过去的一年中获得了超过 2.16 亿美元的总收入,其中 1.91 亿美元计入供应商(89%),2400 万(11%)计入储备。储备系数,或者说收益率,在决定储备金应得收入的多少和构成方面起着重要作用。换句话说储备系数代表了一种定价权。

结论:

  • Compound 最近已经将相当大的市场份额出让给了 Aave。
  • 对通用扩展解决方案的回避导致它错过了增长的机会。Aave 在 Polygon 上的部署在两个月内吸引了超过 22 亿美元的 TVL。
  • Compound 仍然是 DeFi 中的主导力量,其宽阔的护城河源于其品牌、流动性、整合性和运营货币市场的难度。
  • 该协议是一棵摇钱树,具有所有企业都觊觎的特征,即定价权。

二、分布式资本梳理了 DeFi 固定利率机制,各项目进展情况如下。

  • 零息债券项目:
  • Yield Protocol:本周刚完成 1000 万美元融资,Paradigm 领投,将推出首个与 MakerDAO 集成的固定利率产品。Yield 是 Paradigm 孵化的第一家公司。没有治理发币。
  • Hifi:2 月 12 日,固定利率 DeFi 借贷协议 Mainframe 宣布更名为 Hifi。
  • Notional:1confirmation 加密风投基金的投资组合。核心凭证代币 fCash。

Pantera 合伙人解读 Notional

Finance https://www.chainnews.com/articles/872235083612.htm

  • 收益代币化项目:
  • Swivel:种子轮获得 Multicoin 投资,3 月 30 日上线 v1 版本测试网。
  • Element Finance:将于 6 月 30 日上线主网。4 月 1 日完成 440 万美元融资,Andreessen Horowitz 和 Placeholder 领投。
  • Pendle:6 月 17 日在以太坊主网上线。

D1 Ventures 简析 Pendle 工作机制

https://www.chainnews.com/articles/028478309778.htm

收益分级类项目:

  • Barnbridge Finance:代币 BOND 近期上线 Coinbase。

BarnBridge:DeFi 「无风险」产品会诞生新蓝筹吗?https://www.chainnews.com/articles/605880005622.htm

  • Horizon Finance:3 月 23 日推出 Beta 测试版。

三、信用借贷

Maple Finance 是一个非足额抵押企业信贷协议,第一个使用 Maple 协议的流动性池是知名数字资产基金 Orthogonal Trading,它在 5 月 25 日成功向包括 Alameda Research、Wintermute、Amber Group 和 Framework Labs 在内的借款人发放了 1700 万美元的贷款。

Maple 协议中的三个核心利益相关者是促进抵押贷款的必要条件:

1、流动性提供者(LP)。LP 将资金(USDC 和 MPL)存入流动性池,以便为贷款提供资金并赚取收益。LP 可以随时申领赚取的利息,本金提款时间目前设置为 180 天。
2、流动性池代表(Pool Delegates)(关键角色)。代表们有责任管理每个流动性池,需要评估机构借款人的信用并同意贷款条款(金额、期限、利率和抵押率)。池代表将 MPL 和 USDC 以 50/50 的比例质押到流动性池,在贷款违约时,质押代币将充当短缺准备金。
3、借款人。借款人为加密原生机构,包括做市商和市场中性基金,它们根据池代表批准的条款,为商业活动借出资金。

链上信誉和信用风险评分是信贷中难点,Maple 使用的是 Pool Delegates 模型,其他项目给出的方案如下:

1、TrueFi:采用信用和风险团队来评估贷款。
2、Arcx:宣布推出 Sapphire v3,这是一种 DeFi 通行证,允许加密货币用户在链上匿名建立和验证他们的声誉,基于链上的治理参与、产量耕作活动、空投收据等等产生 0 到 1000 的分数。
3、Spectral Finance:建立一个信用评分生态系统,允许用户根据他们的各种支付能力因素获得特定的贷款条款。
4、X-Margin:尝试采用一种零知识的交叉交易信用评分,允许参与交易的公司保持私密性。

合成资产相关

Twitter KOL @larry0x 从交易量、交易额、锁仓量、协议收入、用户数量这些维度对比了 Synthetix 和 Mirror 这两个合成资产协议的表现,Synthetix 在这些指标的表现上均不如 Mirror。今天最新消息,Synthetix 创始人 Kain Warwick 发文表示将回归管理委员会,帮助协调 Synthetix 在 2021 年剩余时间的路线图实施,Synthetix 即将完成与 Chainlink 和 Optimism 的整合。Synthetix 是最早选择采用 Optimism 的头部项目之一,Kain 在文章中表示:第二代 DeFi 即将到来,它将在 Optimism 的基础上发生。

翻译来源:链闻
https://www.chainnews.com/articles/569473868565.htm

DeFi 生态主要的合成资产协议有 Synthetix、UMA、Mirror、Linear 等,此外还有 Crafting、Duet、Coinversation 等合成资产协议具有一定影响力。

算法稳定币相关

算法稳定币项目最近的表现很难不让人失望:崩盘、激励失效、进入死亡螺旋。但 Messari 研究员发推表示:如果认为这就是行业的全部,就会错过一些有前途的项目,如 Terra, Frax, RAI, 和 Olympus DAO:

  • 5 月 10 日, Terra (LUNA)发推确认亚马逊将采用 TerraUSD (UST)作为支付结算的一种方式。
  • Frax、Fei 针对其超额抵押所导致的资金利用率低的问题进行改良。5 月下旬至今,Fei 已经基本平稳在 1 美元的水平。Frax,整体而言稳定性较好,但异常的波动情况突出。
  • Messari 关于新型算法稳定币 Olympus DAO 的分析:

Olympus 与之前的 rebase 模式有所不同,简单来说,当 1 OHM > 1 DAI 时(假设 1 OHM = 501 DAI):

1、Alice 用 501 个 DAI 购买 1 个 OHM。(通过 Dai 债券机制)
2、协议收到 501 个 DAI ,铸造出 501 个 OHM。
3、501 个 OHM 中,1 个给 Alice,450 个 OHM (90%)进入质押合同,剩下的 50 个 OHM (10%)被保存在 DAO 中。

这种通过分配进行的 rebase 每天进行三次,OHM 的持有者只需要将他们的 OHM 质押,就可以获得协议 90% 的利润。这使得 OHM 的市场价远高于底线 1 DAI,且非常不稳定。为了恢复 OHM 价格稳定性,Olympus 采用如下债券机制:

  • Sushiswap LP (SLP)债券。用户被激励以折扣价向协议出售他们的 SLP 代币,由于 SLP 代币被绑定,协议在 Sushiswap 上的资金池被撤回流动性的风险降低,池子深度增加制造了价格下限。
  • DAI 债券。Dai 债券的价格取决于供求关系。从 Dai 债券中收购 OHM 时,会减少 DAI 债券的当前折扣,增加 OHM 的供应。

LP 债券保证了市场的流动性,DAI 债券确保了未来收益率的空间。

No.2 L2 性能评价指标

Matter Labs 从以下 4 个大类及细节指标对 L2 项目性能进行了评估:

  • 安全性 (Security):在线假设(例如:瞭望塔),大量退出假设,监管(Custody),热钱包秘钥的弊端,易受加密货币经济攻击,密码原理。
  • 性能 (Performance)/ 经济性 (economics):最大吞吐量,资本利用效率,开立新帐户的成本。
  • 易用性 (Usability):提款时间,达到主观确定性( subjective finality)的时间,主观确定性的客户端可验证性,即时交易确认。
  • 其他:智能合约,EVM 字节码可移植性,原生隐私支持。

各指标解释见原文 ,评估表如下:

翻译来源: 登链社区

链接:

https://learnblockchain.cn/article/1141


PART02 直击:突发|政策|行情


突发及进展

  • Polygon 生态算法稳定币项目 SafeDollar 遭受黑客不明攻击,其发行的稳定币 SDO 从 1.07 美元瞬间跌至归零。
  • BSC 链上 DeFi 协议 Impossible Finance 遭到闪电贷攻击。
  • BSC 上收益聚合器 Eleven Finance 与 Nerve 相关的机枪池遭闪电贷攻击,与 Impossible Finance 系同一攻击者。黑客分别返还部分资金,自留一部分作为漏洞奖励。
  • 币安智能链(BSC)上稳定币兑换自动做市商 StableMagnet Finance 卷走用户 2200 万美元跑路。
  • BSC 链上 DeFi 协议 xWin 遭到闪电贷攻击。
  • DeFi 资产管理平台 Zapper 发布有关「Polygon Bridge」漏洞的分析报告。

监管与政策

  • 韩国三大银行正对该国四大加密货币交易所进行洗钱风险评估。
  • 英国 TSB 银行将禁止其超过 500 万客户购买加密货币。
  • 加拿大监管机构对比特币期货交易所 Bybit 采取行动。
  • 人民银行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构。
  • 国内多家银行已发布公告称,任何机构与个人不得将我行账户用于虚拟货币交易等活动。
  • 支付宝:将监控排查涉及虚拟货币的交易行为,一经发现将立即封堵。
  • 美联储主席:如果通胀继续过高,美联储将采取行动。
  • 伊朗当局已授权 30 个加密货币矿场进行数字货币挖矿。

行情与交易

【总体】

  • 稳定币总市值突破 1100 亿美元续刷历史新高。
  • 6 月 21 日,USDC Treasury 在以太坊上增发近 1700 万枚 USDC。
  • BitcoinTreasuries.org 更新后的数据显示,目前上市公司、私人公司、国家以及公开交易产品共持有超 143 万枚 BTC,占 BTC 总量的近 6.82%。

【ETF/ETP】

  • 道富银行进军加密货币 ETF 服务领域,称 SEC 最终会放行。
  • 21Shares 将在瑞士 SIX 交易所推出首个 Solana ETP,将于下周二上线。21Shares 目前已推出十多种加密 ETP 产品。
  • 美 SEC 将 Valkyrie 比特币 ETF 申请决策推迟至 8 月 10 日。(此前,SEC 将 WisdomTree 比特币 ETF 申请的决策推迟至 7 月 14 日,将 Kryptoin 比特币 ETF 申请的决策推迟至 7 月 27 日)

【巨鲸 / 主力】

  • MicroStrategy 斥资 4.89 亿美元再购约 13005 个比特币。
  • Alameda 从 Convex 撤出 3.5 亿美元稳定币,以及 5.4 万枚 ETH 和 4500 万枚 SUSHI。
  • Bitwise 购买了 5 亿美元的 BTC 及 ETH 等加密货币。
  • 5/15-6/24 ,Purpose 旗下比特币 ETF 共增持 3446 枚 BTC,共持有 21114 个 BTC。
  • 6 月 22 日,ARK 基金再买入 105 万股 GBTC 和 22 万股 Coinbase 股票。

【NFT】

  • APENFT 旗下藏品安迪·沃霍尔的《三幅自画像》NFT 在 Binance NFT 首次拍卖会上以 280 万美元的价格成交。这是安迪·沃霍尔作品的全球首次 NFT 拍卖。

【交易所】

  • Coinbase Pro 上线 BOND、LPT 和 QNT。
  • Coinbase 获准进入日本加密货币市场,已批准交易五种加密货币。
  • 6 月 24 日,币安 NFT 平台正式启动上线,100 位创意者交易市场和首场精品拍卖 "Genesis”也将随之开启。

【其他】

  • 推特 CEO 发推宣传「The B word」计划,旨在帮助机构了解、体验与接受比特币。
  • Santiment:Twitter 上的加密用户似乎正在从以太坊转向比特币。


PART03 基石:投融资|项目进展


投融资

【工具】

  • 区块链分析公司 Chainalysis 以 42 亿美元估值完成 1 亿美元 E 轮融资,Coatue 领投。
  • 数字资产数据提供商 Kaiko 完成 2400 万美元 A 轮融资,由 Anthemis 和 UnderscoreVC 领投。
  • 加密合规初创公司 CipherTrace 完成 2700 万美元 B 轮融资,Third Point Ventures 领投。
  • 区块链应用互动和活跃度激励平台 RabbitHole 完成由 Electric Capital 领投的 360 万美元融资。

【DeFi】

  • 固定利率借贷协议 Yield Protocol 完成 1000 万美元融资,Paradigm 领投。
  • DeFi 保险平台 Risk Harbor 完成 325 万美元种子轮融资,Framework 和 Pantera 领投。
  • 去中心化固定收益交易平台 Strips Finance 完成 250 万美元种子轮融资。
  • 跨链稳定币银行 Orion Money 完成 170 万美元种子轮融资。

【资管】

  • 加密金融服务商 Amber Group 以 10 亿美元估值完成 1 亿美元 B 轮融资。
  • 证券型代币发行平台 Securitize 宣布完成 4800 万美元的 B 轮融资,Blockchain Capital 和摩根士丹利投资管理团队旗下的 Tactical Value 联合领投

【NFT】

  • NFT 平台 Rarible 完成 1420 万美元 A 轮融资,由洛克菲勒家族旗下风投基金 Venrock 以及区块链风投公司 CoinFund 领投。
  • NFT 去中心化自治组织 Yield Guild Games 完成 400 万美元 A 轮融资,BITKRAFT Ventures 领投。预计将于 7 月 27 日,在 SushiSwap IDO 平台 MISO 发行代币 YGG。

【矿业】

  • 数字资产矿商 Stronghold 完成 1.05 亿美元融资,清理废煤为挖矿提供电力。

【基金募资】

  • Blockchain Capital 完成 3 亿美元新基金 Fund V 募资,LP 包括 PayPal 和 Visa。Blockchain Capital 成立于 2013 年,投资组合包括 Coinbase、Kraken、Anchorage、OpenSea、Aave、Nexus Mutual 和 UMA 等。
  • Morgan Creek Digital Fund III 首次关闭,筹集 8000 万美元,目标规模为 4 亿美元。这是 Morgan Creek Digital 第三只专注于区块链技术和数字资产的风险基金。
  • a16z 宣布成立第 3 支加密货币基金,规模 22 亿美元。

项目进展

【以太坊扩容及相关】

  • 以太坊 2.0 过渡到 PoS 合并规范最终确定。
  • 6 月 24 日,以太坊测试网 Ropsten 激活伦敦升级。
  • 区块链开发平台 Alchemy 新增支持以太坊扩容方案 Optimism。
  • ZKSwap 宣布推出 V2 测试网,引入“无限代币上市”工具,用户可以在 ZKSwap 上以零上市费用列出他们的资产。测试网运行稳定后将上线主网。

【新型公链 / 跨链平台】

  • Kusama 发布节点客户端 v0.9.5 以迎接第一条平行链。
  • Fantom 区块链网络上已部署超一万智能合约。
  • NEAR 协议上的交易数量正式超过 1000 万笔。

【DeFi】

  • Compound 预言机改进提案通过,采用 Chainlink 喂价代替 Coinbase。
  • Aave 已创建 Snapshot,允许用户参与治理。
  • 合成资产协议 Mirror Protocol V2 主网上线,提供 Pre-IPO 资产、治理参与激励等功能。
  • Injective 正式开放了全面升级后的交易平台,用户可以在 Injective DEX 上测试各种市场的现货和永续合约,并为即将推出的主网做准备。

【NFT】

  • 由 Beeple (Mike Winkelmann)设计的数字收藏品市场 WENEW 将在 Polygon (MATIC) 区块链上开始运营。
  • 公链 NEAR 上线新的 NFT 市场 NFT pop-up 商店,向消费者推出 Hip Hop 达人主题的 NFT,并推出 Hip Hop 偶像收藏。

【基础设施】

  • Swarm 团队在推特发文表示 Swarm 1.0 已在主网上线。
  • Filecoin 主网将于区块高度 892800 进行升级。

传统金融 / 大公司

【机构服务】

  • NYDIG 和 Q2 合作将为超 1800 万美国银行客户提供比特币交易。
  • 西班牙对外银行:向在瑞士的所有私人银行客户开放比特币交易服务。
  • 花旗集团设立专注于加密货币和区块链的数字资产部门务
  • 稳定币 USDC 发行机构 Circle 宣布将为企业提供 DeFi API 服务,通过使用 Circle API,企业将可以轻松快速地访问 DeFi 协议,获得利息、治理代币并提供对其客户平台的相同访问权限。

【NFT】

  • 漫威推出官方 NFT 数字产品、3D 塑像和数字漫画书。
  • 德国足协与足球 NFT 平台 Sorare 达成合作,将推出包括托尼·克罗斯、托马斯·穆勒、凯·哈弗茨等在内的多名 NFT 球星卡。6 月中旬 Sorare 已与法国足协合作推出 NFT。
  • 支付宝与敦煌美术研究所共同推出两款基于蚂蚁链发行的付款码皮肤 NFT。
  • 支付宝《伍六七》主题付款码皮肤首轮抢购开启,几秒钟内售罄。
  • Reddit 宣布推出 CryptoSnoo NFT,并于 OpenSea 上进行拍卖。
  • 网易文创三三工作室将联合 Nervina Labs 发行首个 NFT 作品。
  • 美国第一大报业集团甘尼特(Gannett)宣布将与 NFT 发售平台 Origin 合作,拍卖其首枚 NFT,这枚 NFT 的灵感来自于 1971 年发射到太空的第一份报纸。
  • 美国说唱歌手 Jay-Z 于苏富比拍卖其首张专辑封面 NFT,拍卖将持续至 7 月 2 日。

【挖矿】

  • 迈阿密市长希望以低能源价格和清洁核电吸引中国比特币矿工。
  • 比特币矿企 Bitfarms 首登纳斯达克,股价下跌 8.6%。
  • 比特大陆确认蚂蚁矿机全球范围暂停现货销售。
  • Gemini 购买 400 万美元碳排放额度,以抵消其托管比特币的碳排放。

【其他】

  • 苏富比「101.38 克拉梨形无瑕钻石」拍卖将接受加密货币支付。


PART04 声音:学术、机构及媒体|KOL


学术、机构及媒体

  • CME 美联储观察:美联储 9 月维持利率在 0%-0.25% 区间的概率为 100%,11 月维持利率在 0%-0.25% 区间的概率为 100%。
  • 美联储罗森格伦:稳定币是未来金融稳定风险的潜在来源。
  • 灰度创始人:比特币表现仍好于黄金基金。
  • 华尔街策略师:尽管“非常艰难”,年底比特币仍有可能达到 10 万美元。
  • CNBC 评论员:巴拉圭宣布法案使比特币成为法币。

KOL

  • 《富爸爸穷爸爸》作者 罗伯特清崎(Robert Kiyosaki):世界历史上最大的经济崩溃即将来临。好消息是,致富的最佳时机是在崩盘期间。坏消息是,下一次危机将持续很长时间。趁你还有机会,多买些黄金、白银和比特币。
  • 有「全球第一理财师」之称的 Suze Orman 通过 Paypal 购买了 5000 美元比特币。曾通过购买 Microstrategy 股票间接持有加密货币。表示 Coinbase 购买比特币的操作非常复杂,Paypal 简化了购买的操作。Suze Orman 将长期持有比特币。
  • F2Pool 联合创始人王纯称近期已购买 1100 枚比特币。
  • 墨西哥第三大富豪:比特币和黄金一样可靠,应该出现在每个投资组合中。

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