投资关键时机?Filecoin的小通缩与大通缩研究

在我进入之前,我就知道该何时退出了。

——日本股神是川银藏

作为Filecoin投资者都很关注FIL单价的波动,因为这样会影响布局以及退出的决策。

因为市场千变万化,受到的影响可能有很多,如新进投资者、政策影响、硬件成本、收益情况等等。

其中有一个较为关键的因素——通缩,也是备受市场关注,这次我们会对Filecoin的通缩展开推测。

概念解释:

  • 小通缩:狭义上的通缩概念,即是近期某日市场上的释放量(基金会、团队、挖矿等释放)小于消耗量(抵押、Gas费);
  • 大通缩:广义上的通缩概念,即是在某一个长周期都是释放量都是小于消耗量。

假设在流通市值不变的前提下(极端行情起伏很大),通缩会让FIL的单价上涨,主要看通缩程度,公式为:FIL单价=流通市值/流通量。

Filecoin的小通缩:以每天66PiB为阈值

小通缩:释放量与增长阈值(其他左坐标,阈值增长规模右坐标),

来源:原力区,2021-05-20

Filecoin小通缩主要是近期每天释放量与消耗量的平衡。

每天释放量=(SAFT+基金会+团队+生态的释放量)+每天释放(25%释放、180天累计释放)
=36万+40万(目前数据)
=76万

消耗量=64/32G扇区抵押和Gas费,目前32G算力增长总消耗12.5091FIL/T,64G算力增长总消耗10.1181FIL/T,之前根据数据展示这两个扇区算力增长数量比例大致相同,取两者平均数11.3136FIL/T,那么每天释放量/单T扇区消耗=66PiB。

随着后面的收益以及FIP-13提案的生效,每天释放量会缓慢增加,Gas费消耗减少,以及扇区抵押下降等流通影响条件,小通缩的阈值会逐步提高,达到一定峰值后,改增长阈值会逐步下降。

近期,每天超过66PiB即可满足Filecoin流通量通缩,但因为本来流通量较大,该影响较少,需要持续满足阈值才能对FIL单价造成大影响。

Filecoin的大通缩:

Filecoin的大通缩主要是针对宏观环境,会忽略一些细节,作为一个大体的方向参考。

每年释放量=(SAFT+基金会+团队+生态的释放量)+每年释放(25%释放、180天累计释放)。

流通增长率主要是依据协议实验室规划的释放量来预测,需要解释的采用数据有市场规模、挖矿收益与抵押。

  • 市场规模:因为年增长100%会导致增长要求越来越高,即便现在有效市场规模已经超过基线标准,但后期不一定能够满足,所以暂时拟定贴近基线发展;
  • 挖矿收益:即便目前基线部分还有部分还未完全释放,随着后期基线释放会无限接近协议实验室的理想释放,所以暂时拟定与设定的6年减半同步的挖矿收益;
  • 抵押设定:前三年以平均12FIL/T抵押,后三年以8FIL/T抵押核算。

大通缩:流通增长率与抵押率,来源:原力区,2021-05-20

从大体规模上看,大概会在第3年流通增长率会与抵押率持平,后期会进行超越,从而实现Filecoin的大通缩。

实际上需要流通量减去抵押、Gas燃烧的部分,这样会大大缩短,迎来大通缩的周期,甚至不用到达3年就可以实现后期的大通缩。

故,在这个周期后面的FIL总数量会通缩(减少),单价很大可能会稳定向好。

因为以上是在假设流通市值固定的前提下的变化,假如再结合原力研究 | Filecoin价值几何?(下)的现金流贴现估值法估值。因为Filecoin网络规模扩大,投入资金量大,在一定程度上也会影响流通市值。

这样,该公式(FIL单价=流通市值/流通量)也会得到更好的响应。

PS:本文是基于符合协议实验室的理想通证经济预测,并不一定满足实际发展,以及区块链尚未有较成熟的估值模型,本文仅供研究分析,不做投资建议。

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