如火如荼的流动性挖矿都有哪些风险?

作者:Defi Yield.info

翻译:李翰博

 

"DeFi 结合了各种数字资产、许多关键流程的自动化,还有包括跨协议工作激励机制--每个协议都有自己的快速变化的技术和治理实践。不过这同时产生了新的安全风险,"加密安全审计机构Least Authority的Liz Steininger说。"然而,尽管存在这些风险,但不可否认,高收益率对吸引更多用户具有吸引力。"

虽然DeFi和流动性挖矿都很年轻,尤其是DeFi,可以说还不成熟,但有望获得天文数字回报的项目已经把成千上万的人吸引了进来。与一切新的未知事物一样,最好应用合适的分析方法,事先对你考虑投资的项目进行研究。关键是要确定与流动性挖矿相关的风险和机会成本,以便为任何可能的损失做好准备。

 

年化收益率的风险

 

在高年化收益率和承诺高回报的领域,人们很容易忘记,其实你的年化收益率是不稳定的,取决于以下变量。

- 存款资产价格

- 池子的流动性,以及你在池子奖励分配中各自的份额

- 代币价格

事实上,上述所有因素都是变量,在投资前,您应该权衡(i)机会成本与(ii)潜在收益。

 

抵押清算风险

 

如果您在Compound、MakerDAO或Aave等平台上使用抵押贷款,可能会发生清算。当您的抵押物由于借款资产或抵押物的波动性,不再足以覆盖您的贷款金额,触发抵押物的自动清算(出售),以及额外的相关费用,即罚款和清算折扣(当资产以低于市场价格紧急出售时)时,清算就会发生。

为了降低清算的风险,确保保持足够的抵押品水平,并监控借款资产和抵押品货币的价格走势。根据你的策略,你可以考虑在这个过程中使用波动性相对较低的资产,比如DAI、USDT、USDC、PAX等。

如果抵押物和借款都是波动性较小的资产或稳定币,比如用DAI抵押物借USDC,你的清算风险会大大降低。

DeFiSaver的自动化功能可以将您的MakerDAO Vault从清算中拯救出来。

如果你正在使用MakerDAO进行抵押贷款,还有一个应用程序可以让你免于清算--DeFiSaver。DeFiSaver是一款使用flash loan和你的抵押物一起自动偿还贷款的应用。只需在自动化屏幕上设置一个Boost点,当DeFiSaver检测到你的贷款达到该点时,就会自动启动还款程序。

尽管大额借款很诱人,但还是要小心。试着只借你能承受的金额,比如Compound就会显示这是你的贷款处于绿色区域。一定要检查和思考你有可能损失多少。

 

无常损失

 

例如,当你向Uniswap等任何一个自动做市商(AMM)提供资金时,你必须明白,如果价格变动太大,你可能会损失很多资金。

Uniswap上的永久损失--来源:uniswap documentation

这种现象叫做无常损失,简单来说,就是把代币放在AMM里,和放在钱包里的区别。为什么说是 "无常"?因为只要AMM中代币的相对价格恢复到你进入AMM时的原始状态,损失就会消失,你就能赚取100%的交易费用。

然而,情况并非总是如此。通常情况下,无常损失会变成永久性的,让您获得负收益。

为了避免无常损失的问题,流动性提供者应该明智地选择他们进入的资金池,重要的是,选择时机,还可以考虑使用Unsiwap之外的协议,如Curve或Balancer。

Curve只交易同一资产的不同代币形态。这包括稳定币(DAI、USDC等)或 "稳定对",如WBTC与SBTC和renBTC。由于这些资产的价格相对于其他资产一般不会有太大的变动,所以不稳定的损失减少到几乎可以忽略不计。Balancer是另一个项目,也可以用来解决无常损失。Uniswap使用50/50池,而Balancer则允许其他权重。通过构建一个权重为90/10的池子来支持单一资产,你可以在它价格飙升的情况下保留大部分的上涨空间。

 

交易费用风险

 

对于任何一个搞过流动性挖矿的人来说,gas成本是你根本无法忽视的问题。想要通过向资金池提供流动性来开始流动性挖矿,往往伴随着巨大的gas成本。此时,你要么等待Gas费降低,要么与接受高额的交易成本。这种风险是不可忽视的,因为大多数DeFi协议都是在Ethereum区块链中运行的,你在考虑你的行动时,可以通过ETH Gas Station查看当前的gas价格。

 

智能合约风险

 

当你打算开始你的流动性挖矿时,重要的是要明白,你基本上将你的资产发送给Ethereum链上的智能合约,并长期持有它们。风险是必然的--如果有人成功攻击(或利用合约中的漏洞),你的资金安全就会受到影响。如:今年早些时候,借贷平台dForce被攻击,因此损失了2500万美元。MakerDAO有一个巨大的事故--"黑色星期四",还有针对闪贷服务商bZx的漏洞。

 

预言机风险

 

与区块链相关的最实质的风险之一是 "预言机问题"。预言机是一个第三方服务,它获取外部信息并将其提供给区块链。同样智能合约也会根据这些数据执行它们的指令。如果预言机事实上被攻击,那么依赖它的智能合约也会被攻击。

 

无限造币风险

 

除了黑客风险,也有可能是诈骗项目。有些项目的代码中嵌入了无限铸币后门,这意味着该项目团队可以无限地铸造他们的代币。当智能合约的所有者可以调用这个功能时,问题就会发生。最终,所有者可以在Uniswap或Balancer等交易所上出售这种项目的大量代币,以换取几乎所有被流动性提供者添加到一个池子里的资产。

这就是为什么你在投资未经审计的智能合约时要特别小心。虽然审计确实能提供一些安慰,但也要记住,即使是成功的审计也不能完全消除风险。

最后,请记住收益是伴随风险的,你将不得不学习很多东西,以便以智能方式赚取你的被动收入。

写评论,请先登录