后浪DeFi「出圈」

作者|JX kin

编辑|文刀

6月下旬,总市值突破70亿美元的DeFi携带着巨大体量,突破加密货币的“去中心化金融”体系,登台中心化交易所。

引爆DeFi热潮的,无疑是借贷协议Compound针对其治理代币COMP推行的“借贷即挖矿”玩法。此举一出,Coinbase、币安、OKEx纷纷跟进上线COMP。之后,DeFi板块中多个应用的代币开始进入中心化交易所的视野。

其中,不放过任何流量效应的BiKi最为积极,截至目前已经上线了16个DeFi相关协议的代币,除了Compound(COMP)之外,市场上较为火热的JUST(JST)、Oikos(OKS)等均在BiKi上架的序列中。

OKEx着眼于Compound协议带来的传统金融改造能力。而BiKi则从基本面看好整个DeFi生态,“DeFi会是未来区块链在金融领域重要的基础设施之一。”

加密货币的去中心化金融(DeFi)应用吸引了相对概念——中心化金融(CeFi)机构的认可,让它先从代币的流通层面走出了自己的小圈子。中心化交易所历来所拥有的运营和流量实力,势必也会反哺DeFi应用的普及。而更多元的中心化金融工具也一定会给DeFi市场带来更复杂的风险环境。

BiKi上线16个项目 引领CeFi拥抱DeFi
加密货币投资者上半年期待的减半行情未兑现,本以为市场要凉凉,谁也没想到,下半年的小高潮由去中心化金融DeFi“一键启动”。

DeFimarketcap显示,截至7月7日, DeFi应用的总市值突破70亿美元大关,已达73.8亿美元。6月初,这个数字仅为10亿美元。

DeFi应用板块市值排名第一的Compound为18.4亿美元。同一时间,加密货币流通市值排名第11的公链项目LINK为19.5亿美元,Compound是市值最接近加密货币市值前10名的去中心化应用。

随着DeFi总市值一起飙高的还有借贷应用的借款总额,这个指标呈现了市场对DeFi借贷应用的需求。DeBank数据显示,7月7日,DeFi借款总额为10.6亿美元。其中,Compound平台以8.4亿美元占总体份额79.1%排名第一,紧随其后的是MakerDAO和Aave。

Compound双指标夺冠,毫无疑问是凭借其治理代币COMP的借贷挖矿模式而来。这种产币方式率先引发海外投资用户的兴趣,扎根海外、投资了Compound的CoinbasePro上币后,开始带动币安、OKEx等其他头部中心化交易所跟进。

另一个连锁反应是,一大批DeFi协议开始引入“借贷挖矿”模式,产出各自的治理代币。在COMP上没反应过来的中心化交易所这回缩短了反射弧。

其中最为活跃的要数BiKi,从6月中下旬开始,几乎将DeFi领域的热门代币“一网打尽”,先后上线了16个DeFi协议的代币。除了COMP、BAL、OKS这些热门币外,以往在去中心化交易所呈现高需求的DAI和WBTC也榜上有名。

BiKi已上线16个DeFi协议代币

不仅只是上币,BiKi还发挥其强大的运用能力,开始通过各种营销活动在社区内普及DeFi应用的常识,比如,为首发上线的OKS提供了抵押借贷服务,并开放混合合约,充值有奖等相关活动,“上线COMP后,我们就组建了COMP共识社区,制作讲解Compound协议的相关海报,希望能通过我们的影响力来扩展DeFi协议的普及度。”

跟进热点一向是BiKi这家年轻平台的习惯性操作,但对上新大量DeFi协议代币一事,BiKi展现出对区块链资产板块的深层思考,“DeFi将是区块链技术在金融领域应用的重要基础设施,我们用开放进取的心态积极关注、提前布局,不仅是出于用户对投资玩法求新求变的需求,更希望能以CeFi机构的角色,帮助项目丰满生态,一起走得长远。”

「流动性挖矿」引爆DeFi板块
DeFi的爆发看上去显得突然,转折点是Compound在6月15日推出的“流动性挖矿”活动,即在Compound协议上存借资产挖COMP代币。

其实早在Compound酝酿流动性挖矿期间,另一个DeFi协议Balancer更早地将这种挖矿模式付诸了实践。这种模式在早期吸引了大量的用户在协议上产生了存、借行为,扩大了各个协议的资金规模。

DeBank数据显示,6月16日,DeFi的总借款金额才约1.8亿美元,到7月7日就突破了10亿美元,不到一个月上涨了将近5.5倍。

DeFi协议借出资金在Compound上线后开始暴涨

“XX即挖矿”这种模式在币圈并不陌生。2018年的黑马交易所FCoin曾凭借“交易即挖矿”产出平台币FT的模式,短期内将交易量做到了全球第一。但这一模式未能长久,FT在FCoin来回改公告、变分红策略中渐失人心,创始人张健的“社区化治理”理想仅存于口号中,“社区说了算”成了一句空头支票。当FCoin在今年年初因资金链问题倒掉,所谓的社区委员会差点成了背锅侠。

相对于CeFi机构的社区治理,在区块链网络上诞生的DeFi协议显然更具可信度——无论是应用本身还是代币产出,全部都写在了协议里,各种机制由写定的智能合约执行,谁想调整,必须申请,调整提案能否通过,由持币者的投票说了算。

BiKi介绍,市场上供应交易、投资需求的DeFi代币,大多数为这些DeFi协议的治理代币,比如COMP、JST等,少数为这些协议的应用币,“比如去中心化稳定币DAI是由MakerDAO协议根据规则发行的,但这个协议的治理代币是MKR。”

有业内人士表示,当市场从挖矿、炒作中回归理性后,用户在投资、理财使用DeFi时,便会开始从真实需求出发,“而不是因为高年化收益去参与挖矿薅羊毛,那时候,DeFi的应用也将得到扩大。”

BiKi方面也表示,将会长期持续地关注DeFi相关项目,“作为交易所,我们当然会关注对热门、优质的项目,满足用户对潜力资产的需求。但从CeFi金融的基础设施角色出发,BiKi其实不仅仅是交易所,我们将协调自身研究院、投融资部门等各个资源,对DeFi项目的应用场景、投资模型等进行全面研究,扶持有潜力的项目‘出圈’。”

币价泡沫催生DeFi项目爆发
事实上,DeFi的增长,在今年上半年已在蓄力。近日,DeFi应用分析公司DappRadar发布的二季度分析报告显示,2020年第一季度末, DeFi领域已有大约1500个活跃钱包,第二季度末就飙升到4000个。这一数据在2019年年初,只有可怜的200个。

Compound以现象级项目的角色,带动了整个DeFi板块的爆发,其不仅激活了一批老DeFi,也吸引了一批新团队进入DeFi创业。

6月中旬刚刚上线的基于波场(Tron)开发的DeFi协议Oikos(OKS),在近期也受到投资者追逐。该协议是一个合成资产平台,支持商品、股票和指数等标的在区块链网络上交易。

6月26日,OKS在BiKi首发上线,开盘价为0.015美元,截至7月7日下午三点,OKS暂报0.065美元,较开盘价上涨4.3倍。非小号显示,截至7月7日,OKS已经上线了包括BiKi在内的23家交易所。

追捧DeFi 的不仅是BiKi这样的中心化交易所。据Cointelegraph报道,Cosmos、Polkadot和Terra透露,三家项目方已合作开发了一款名为Anchor的新型DeFi储蓄产品,旨在为稳定币存款提供可靠的利率。三家公司计划在今年第三季度末在各自的区块链上启动Anchor,并在未来将其扩展到其他PoS机制下的区块链网络中。

7月3日,波场创始人孙宇晨在微博上表示,Just DeFi即将推出类似Compound 的DeFi产品Just Lend,还有类似Uniswap交易产品的Just Swap,以及Just BTC这样的链上比特币。JST也将升级成为整个波场生态DeFi的核心代币。

当各种跟进者涌入DeFi时,弄潮儿COMP的价格开始向下走去。

COMP最低跌到167美元

CoinMarketCap 数据显示,截至7月7日下午3点,COMP暂报194.49美元,相比6月21日381.89美元的高点,跌幅约为49%。

近日加密货币分析师 Theta Seek 在推特上表示自己看空 COMP。理由是Compound 的市值应该与其资产管理规模(AUM)挂钩,这一比例通常应该是 1:3 或是 1:4。以中心化加密货币借贷平台 BlockFi 为例,当其 AUM 为 6.5 亿美元时,该公司的估值约为 2 亿美元,“事实上,这一比例也相当高了,因为高盛的市值还不到其资产管理规模的 1/30。”

Theta Seek指出,以目前 Compound 的 AUM(约 10 亿美元)来推算, COMP 的正常价格应该在 50 美元左右,仅是 COMP 当前价格(194美元)的 1/4。

正如行业内人士预测的那样,当羊毛党获利退出后,DeFi协议的代币市场必然会回归理性。而只有在泡沫褪去之后,想要扶持DeFi项目的BiKi、OKEx这些CeFi机构,才能看得到真正受金融市场需求驱动的好应用。

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