那些投资比特币的大公司现在怎样了?

作者| Chenglin Pua(马来西亚)

2021年,注定是个不平凡的一年。比特币自2021开年就屡破新高,创下纪录,吸引众多的目光。这些目光当中,吸引力众多的机构。机构的入场将比特币价格维持在高位。币圈也在热烈讨论,比特币终于迎来了曙光,引来了机构的投资将会把比特币的应用扩大。

比特币2021年价格走势

来源:Coindesk

上市公司持有比特币的数量

来源:Coingecko

持有比特币前20名的上市公司

来源:01区块链整理


Microstrategy,All in比特币


在所有持有比特币的上市公司当中,Microstrategy是持有比特币数量最多的上市公司,达到108992枚比特币,价值大约29亿美元。截至发稿时,Microstrategy的市值为68亿美元。可以说比特币占据了该公司一半的市值。大量购买比特币的“后遗症”则是Microstrategy股价的走势与比特币非常的相似。

Microstrategy股价走势

许多公司透露购买比特币是用来多元化资产配置、对抗通胀;而Microstrategy创始人迈克尔·塞勒(Michael Saylor)则像是拿比特币来豪赌公司以及个人的未来,甚至是利用公司的名义来借钱购买比特币。2021年6月8日,根据华尔街日报报道,MicroStrategy发售4亿美元垃圾债来购买更多的比特币。8月25日,MicroStrategy 再次以约 1.770 亿美元现金购买 3907 个比特币,平均每枚比特币价格约为 45294 美元。

市场对于MicroStrategy的操作有点摸不着头脑,都纷纷好奇Microstrategy大肆购买比特币的背后动机。对此,创始人塞勒则说道:“如果你以 1% 的利率借入数十亿美元并将其投资于下一个你认为将成为占主导地位的亚马逊、谷歌或 Facebook 的大型科技数字网络,你为什么不呢?”

对于一家上市的美国商业情报软件公司来说,这有点“不务正业”。根据Microstrategy的财报,在现金流量表上公司三个月花出16.15亿美元,其中只有134万美元用来采购固定资产等“真实资产”,也就是说花的钱里99.917%都用来买比特币了。上个季度则是花出10.86亿美元购买比特币, 44.7万美元采购固定资产,也就是说99.96%都用来买比特币了。

Microstrategy第二季度的投资活动

来源:Microstrategy 2021 Q2财报

这些举动也让Microstrategy员工们有些许不爽。该公司的定位本来是一家商业情报软件公司,但现在商业情报软件投入研发投资活动甚至连买比特币的钱的零头都不到,那么试问还是一家商业情报软件公司吗?是靠商业情报软件还是比特币盈利呢?有员工在求职网站Glassdoor表示“购买比特币这事怪怪的,我们这些员工就觉着吧,公司有点不务正业。”

Microstrategy购买比特币始于2020年7月。在当时的季度会议上,塞勒宣布Microstrategy计划购买比特币、黄金和其他替代资产,以替代资产负债表上仍持有的现金。2020年8月,Microstrategy就用2.5亿美元库存现金购买了21454枚比特币。而后,2020年9月和12月,公司又分别斥资1.75亿和0.5亿美元购买比特币。证券史上戏剧性的一幕出现在2020年12月11日,Microstrategy发行了6.5亿美元可转债,全部用于买比特币,开创了上市公司举债购买比特币的先例。此外,Microstrategy也成为第一家购买比特币并纳入资本分配策略的上市公司。

事实上,塞勒早期非常不看好比特币的发展,甚至发推特讽刺比特币的未来。他的推特曾说:“比特币蹦跶不了几天了。它的下场最终就会跟线上赌博一样。”

塞勒早期的推特

塞勒毕业于麻省理工学院。创立Microstrategy的愿望是把Microstrategy打造成像通用一样的商业集团,世世代代永久地传承下去。为此,他曾多次拒绝了别人的收购请求。Microstrategy曾经非常顺利,凭借自己在商业情报分析软件上的技术优势,成功登陆Nasdaq证券交易所,塞勒的身价也一度高达70亿美元,被美国精英时政杂志《Washingtonian》评论为“华盛顿首都最有钱的男人”。

2020年疫情开始席卷美国,美联储开启“大放水”政策来挽救美国的股市以及经济。塞勒接受采访时曾透露Microstrategy在疫情之初账面上有5亿美元的闲置现金。当时的塞勒还没有对比特币有兴趣。某个雨天他眺望窗外,看了会儿对面的华盛顿纪念碑,就让下属去买美国国债了。然而没多久美国疫情就失控了,成为比中国和意大利更严重的国家。为了应对经济冲击,美联储先是实行了零利率,后来又疯狂印钞,这导致了Microstrategy购买的美国国债大量贬值。塞勒就表示:“站在公司的角度上,我们必须保证投资回报率要超过美元贬值程度。想来想去,也就比特币合格。”

对于Microstrategy来说,购买比特币是为了增加其投资回报率。疫情的爆发让Microstrategy接触了比特币,以当下的比特币价格来看,Microstrategy无疑是成功的。


Tesla,比特币走势的捣乱者


马斯克(Elon Musk)无疑是当今世界中最有影响力的“网红”。一则推特就能够改变比特币价格的走势。在特朗普推特被封之前,马斯克的推特影响力或许是第二名。然而自从特朗普被推特禁言了之后,推特上再难以找出影响力“媲美”马斯克的另一位人物了。

马斯克对于比特币价格的影响

来源:Coindesk

2021年2月10日,Tesla宣布购买价值15亿美元的比特币且接受比特币作为支付手段。此消息一出,比特币价格上涨了10%以上。Tesla在2021 Q1时的利润为4.38亿美元,按照推算也就是说一年的利润都去买了比特币。

时间来到2021年5月,马斯克在推特中说,由于对气候变化之担忧,Tesla已暂停使用比特币购买特斯拉的计划。此推文发出后,比特币应声下跌超过10%,特斯拉股价也出现下跌。事实上,Tesla在3月份宣布接受加密货币时,就曾遭到一些环保团体和投资者的强烈抨击。马斯克也表示,特斯拉目前不会出售比特币,并打算在采矿转向使用可持续能源后再将其用于结算。

Tesla在今年2月初购买了46000枚比特币,平均价格为32600美元。今年4月,特斯拉披露在一季度出售了所持10%的比特币,即4600枚左右,平均售价为59100美元,该笔交易为该公司带来了2.72亿美元的收入,使得Tesla在2021 Q1时实现了1.01亿美元的税前利润。根据Tesla 2021 Q2财报显示,Tesla没有出售任何的比特币。目前来看,马斯克兑现了其承诺,即Tesla目前不会出售比特币;然而未来则难说。

Tesla 2021 Q2财报总览

在7月21日的The B Word大会上,马斯克表示Tesla在欧洲的银行存款是负利率(即每隔一段时间需要给银行一笔费用),会让人重新考虑持有比特币。此外,马斯克也透露了他本人和SpaceX都持有比特币。虽然他担心比特币对环境的影响,但他总体上支持这种加密货币。


Square:目前将不会购买任何的比特币


美国支付巨头Square曾先后于2020年10月与2021年2月之间购买比特币。2020年10月10日,该公司购买了4709枚比特币,总价值约5000万美元,当时这笔投资几乎占该公司总资产的1%。2021年2月24日,Square再次以1.7亿美元买入约3318枚比特币,平均价为5.12万美元。两次交易综合之后,单枚比特币的成本价约为27407美元。

该公司曾在一份新闻稿中表示,加密货币是一种经济赋能手段,并可以为世界提供一种参与全球货币体系的方式,这与公司的宗旨是一致的。Square的首席财务官Amrita Ahuja说道:“比特币有可能在未来成为更普遍的货币,随着其利用率不断增长,我们打算以一种更合规的方式学习与参与。对于一家正朝着建立更具包容性的未来产品的公司来说,这项投资是迈向这条路的关键一步。”

事实上早在2019年Square就成立了一个独立团队Square Crypto,致力于为比特币开源工作做贡献。Square甚至还发起了一个非营利组织,加密货币开放专利联盟(COPA) ,以鼓励加密创新和为已有专利的加密产品开放访问。这一系列对加密货币的支持举动为Square带来了丰厚的回报。Square允许消费者使用Cash App(Square推出的软件,专门服务比特币相关的交易)进行消费并存储比特币。Square的比特币收入也从2019年的5.165亿美元增长到去年的47.5亿美元。

Square旗下的Cash App持续成长

来源:The Block

Square购买比特币的消息也引来塞勒的评论。塞勒在Twitter上评论了Square的新闻:“比特币是很好的储备资产,我非常钦佩Square的团队能带领这个风向。”

然而随着比特币在4月至8月期间经历低迷期,Square账面上的比特币资产开始出现亏损。5月15日Square发布2021 Q1财报,在相关比特币投资上录得2000万美元损失之后,首席财务官Amrita Ahuja表示目前Square没有进一步购买比特币的计划。除此之外,他还提到了比特币网络的碳足迹问题,表示这需要在未来得到解决。

Ahuja说到Square持有的比特币市值曾上升至4.72亿美元,但在发布财报时比特币投资上录得2000万美元的损失。用于购买比特币的2.2亿美元占到公司现金余额的5%。

比特币至今仍然具有着高波动性。纵然其回报率整体上非常可观,但其“过山车式”的价格走势不是市场投资者所乐意见到的,这会影响Square的股价。比特币难以预测的走势让Square的整体市值难以预测。此外,Square如今仍然处于高速发展阶段。购买比特币造成的亏损对于Square来说都是难以承受的。这也导致了Square在录得亏损之后在财报会议上表态没有进一步购买比特币的计划。


Coinbase购买比特币,一石三鸟的策略


Coinbase是如今世界第二大加密货币交易所,亦是世界最大的上市加密货币交易所。发稿时,Coinbase市值来到了540亿美元。

Coinbase股价走势

Coinbase建立于2012年,是美国第一家持有正规牌照的加密数字货币交易所,由前Airbnb工程师Brian Armtrong一手创立的。2010年,Armstrong偶然阅读了一本比特币白皮书,就此打开了加密货币的大门。为了更深入地研究,他以9美元的价格购买了1000多枚比特币,在比特币的价格跌到2美元的时候,Armstrong也没有被吓退离场,一直坚持编写代码来购买和存储比特币。在2年后的夏天,Armstrong独自开发了一款钱包,就是Coinbase。此后他持续发展Coinbase并于2021年成功上市。

2021年8月20日Coinbase透露,将购买价值5亿美元的加密货币,并且未来还计划将所有利润的10% 投资于数字资产。Coinbase首席执行官CEO Brian Armstrong表示,随着时间的推移,该公司希望增加用于购买加密货币的利润比例。公司还强调了对加密行业进行长期投资的承诺,表示未来的投资可能会根据客户的持有情况来决定。

Coinbase将通过第三方平台或场外交易平台进行加密货币的买卖,以避免与旗下客户产生利益冲突。此外,Coinbase还宣布已经积累了40亿美元基金,为迎接监管和下一个“加密冬天”做准备。

Coinbase的盈利主要来自于加密货币的交易。越多的交易对于Coinbase来说则是越多的营收。无论是市场大涨或是大跌,对于Coinbase来说都能够从中得利。购买加密货币能够进一步推高加密货币的市值。除了能够抵御风险,加密货币还有几率升值。最后对于Coinbase最重要的就是间接推动营收的增长。购买加密货币对于Coinbase来说是一石三鸟的举动。


抄在高位的美图


2021年3月7日,美图秀秀的母公司——港股上市公司美图公司发布公告表示,在公开市场交易中购买了1.5万枚以太币以及379枚比特币,总对价分别约为2210万美元和1790万美元,合计为4000万美元(对应当时约合人民币2.6亿元)。受此消息,隔日3月8日早上,美图公司股价大幅高开14%。

此外,3月17日其全资子公司Miracle Vision在公开市场交易中进一步购买了1.6万枚以太币以及约386枚的比特币,总对价分别为2840万美元和2160万美元,共计5000万美元。

美图公司董事长蔡文胜当时在朋友圈发文称,美图公司将继续布局区块链。蔡文胜说:“总要有人第一个吃螃蟹。这应该算香港上市公司第一家购买数字货币吧,也算是全球第一家上市公司把以太币作为数字资产储备。”

4月8日,美图再次发布公告表示,公司再次在公开市场交易中购买了约175.7枚比特币,总对价约为1000万美元。通过上述三次投资,美图目前持有超过940枚比特币,平均买入价约为52610美元,同时还持有31000枚以太币,平均买入价约为1629美元。至此,美图公司在加密货币的投资总额已达1亿美元。

然而此前加密货币市场的“腰斩”让人们质疑美图公司投资加密货币的举动。有网民调侃Tesla买三万,而美图买五万。加密货币市场的暴跌也导致了美图公司的股价暴跌。截至8月27日收盘,美图公司股价报1.74港元,自今年最高点已暴跌57.66%。

美图公司股价走势

虽然如今加密货币市场正在逐渐回温,但美图公司可以说是买在了比特币的高点。市场也不认可其“买币”行为,股价就很好的反映了出来。对于比特币来说,纵然其亏损正在收窄,即使未来会逐步走高然而高位开仓成本也会极大的压缩美图公司的投资回报率。


为何上市公司钟情比特币?


对于绝大多数投资比特币的上市公司来说,对财富增长追求和对通货膨胀、资产缩水的恐惧都是不小的动机。而随着机构们的不断加入,在比特币支持者当中,比特币作为一种资产已经越来越成熟安全。看看市面上的其他投资方式,再欣欣向荣的投资标的似乎也无法和比特币的强劲涨势相提并论。

对财富增长的欲望驱使着上市公司纷纷进场购买比特币。摩根大通于1月时曾发布报告表示,比特币正在成为黄金的竞争对手,一旦比特币成为市场公认的避风港,那么比特币将可以吸引到和投资黄金一样多的钱,理论上比特币的价格可能可以达到14.6万美金。

专门投资颠覆性科技的Ark基金公司则是更加的激进,喊出了40万美元的目标价。Ark基金认为倘若所有标普500成分股里的公司将他们的10%现金投入进比特币的话,那么比特币一枚的价格将会上探至40万美元。

Ark基金对于比特币的目标价

来源:Ark基金

Square在购买比特币时也曾解释过:Square相信加密货币是一种增强经济实力的手段,加密货币提供了一种参与全球货币体系的方式,这与Square公司的宗旨正好相符。塞勒则阐述了自己大笔购入比特币的逻辑:“在选择比特币投资以前,我曾经考虑过把我们的资产投资到普通货币、债券、股票、指数基金、期权、房地产、贵金属、艺术品等等,但比来比去还是比特币看起更能成为优良的长期投资资产。”

随着经济环境的整体恶化,政府持续印钱发债等导致近年来包括像政府债券这样的传统资产出现零收益率甚至负收益率。如此糟糕的收益率推动着投资者在积极寻找新的投资替代方案。越来越多的投资者把比特币作为应对通胀风险和现金贬值的对冲工具。

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