DeFi新玩法丨一文了解Aave的新代币架构提案

在过去的几个月里,分析公司Delphi Digital一直在与Aave团队密切合作,以帮助指导Aavenomics的设计,并参与社区治理,作为这项工作的一部分,Delphi Digital提出了一种新的Aave代币架构,理论上,它有助于改善Aave的资本效率、创新以及稳健性。

截至目前,这一提案已获得了Aave创始人Stani Kulechov的高度认可。

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背景介绍

 

在Defi借贷领域,不断创新的Aave已取得了令人瞩目的成绩,根据其官网显示,目前Aave平台上的存款已超过了15亿美元,更令人印象深刻的是,这是在没有部署流动性挖矿激励措施下实现的,这意味着,尽管其他defi借贷应用的收益率更具吸引力,但Aave储蓄用户还是选择留了下来,这证明了Aave的产品及社区的质量。

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然而,我们最终会看到借贷业务会成为一种“资产负债表即服务”业务,这是一个竞争非常激烈的市场,因为任何拥有资产负债表的人,都可以有效地促进借贷。正如我们看到的,像Uber、亚马逊、谷歌等其他大型科技公司都开始提供金融服务。而在加密货币领域,像CREAM这样的新贵,则通过承担更多的风险而吸引了一批用户,同时,像Yearn等项目也通过stablecredit解决方案进入借贷领域。

虽然像Aave这样的大型借贷池在其利率方面,具有一定的网络效应,但它们目前所采用的单一、无差别的资产池设计也存在缺陷:

  1. 资本效率低下,将不同的风险捆绑在一起并提供混合回报,以吸引较窄的资本基础;
  2. 通过增加失败实验的潜在成本来阻碍创新,因为这些失败会引发传染和系统性风险;
  3. 竞争者要么引入激励措施,以促进吸血鬼攻击,要么冒着更大的风险加快行动,增加新的、风险更大的产品;

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新的代币架构提议

 

而新的提议,取消了全系统的安全池,而是替换成aaveDAO (aDAO)形式的分片安全池。每个aDAO管理自己的货币市场,并承担与这些货币市场相关的风险。

aDAO代币通过锁定AAVE作为储备资产,以联合曲线的方式铸造。而联合曲线上的AAVE充当了安全池,承保了aDAO货币市场中的风险。

虽然aDAO是自治的,但它本身并不控制其他货币市场的智能合约。相反,aDAO所做的任何决定都会被发送给Aave DAO来批准和执行。这确保了锁仓价值(TVL)始终与Aave保持一致,使整个生态系统的网络效应最大化。

正如第一张图所示,新提议不再由一个单独的资金池管理所有的AAVE市场,而是分离了资本池,它们对各自货币市场的风险进行管理和支持。

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至关重要的是,当aDAO负责治理和支持其自身货币市场的风险时,用户始终是和Aave前端和智能合约进行交互。

这可以确保Aave控制用户关系以及锁仓价值(TVL),提高分叉阻力以及整个生态系统的网络效应。

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由于复杂性被抽象了出来,用户体验也得到了改善,因此,理论上Aave可以更快地发展,并提供更多种类的保险货币市场。

而那些愿意承担风险的人被隔离和控制,并因此而得到适当的回报(aDAO持有者)。

我们相信,这项提议会推动Aave成为一个信贷协议,而不是一个信贷工具,其目标是让Aave成为启动、发展及管理货币市场的平台,并从Aave现有的网络效应和规模中获益。

关于完整的32页报告提议,你可以看这里:https://www.delphidigital.io/reports/towards-aave-as-a-credit-protocol-tranching-risk-to-enable-greater-capital-efficiency-innovation-and-robustness/

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