一文了解近期火热的Fei Protocol是否值得参与

去中心化稳定币协议 Fei Protocol 将于太平洋时间 3 月 22 日 12:01 PM (北京时间 3 月 23 日 04:01)启动,创世期(Genesis)启动将持续三日。

这个项目如何参与其中?是否存在投资机会?


参与Fei Protocol Genesis


对于Fei Protocol感兴趣的用户可以投入 ETH 到 Fei Protocol 来引导协议Genesis启动。这样参与者可以按联合曲线得出的比例来获得 FEI。此阶段的 ETH 总量将决定创世 FEI 数量,从而影响用户获得的 FEI 数量。创世的 FEI 发行量和用户获得的数量只有在创世结束时才能得知。用 ETH 铸造 FEI 的这个过程不可逆。想要换回 ETH,用户需要在 Uniswap 或二级市场上出售 FEI,但可能面临销毁和波动的风险。

Fei Protocol官网地址:https://app.fei.money

FEI 和 TRIBE 将于 2021 年 3 月 25 日中午 12:01 创世纪结束时发布。


Fei Protocol 存在的投资机会


在参与Genesis的过程中,用户可能会有疑问,3天的时间,ETH的波动可能会很大,投入ETH进去,是否会因为价格波动致使自己资产受损?

这里其实也可以引申为用户为什么要在项目初期参与进去:

如果用户手中就有ETH,则币本身数量不会产生任何减少,FEI的发放与Genesis结束的ETH等值,参与Genesis的用户,还可以获得额外的FEI奖励。这部分参见“FEI奖励参数已经在白皮书中的初始概念基础上进行了修改,以保留更高比例的PCV作为储备。联合曲线上的FEI规模目标为100,000,000,起始价为0.5美元。由于有1%的缓冲,Genesis Group成员支付的最高价格是1.01美元/FEI。”

FEI作为稳定币,价格锚定1美元,但是在Genesis期间,按照白皮书里,ETH$500时的说法,募资不超过133333ETH的部分(按Q= 500 FEI/ETH计算的量,这个量由交易时的Q确定),FEI的价格将在$0.5—$1间结算,超过133333ETH的部分,将以$1.01结算,理想状态下,FEI起始价按0.5美元结算,也就是说参与Genesis的用户,可能直接获得2倍的投资收益,当然,按照1.01的价格,用户需要承担不足1%的投资亏损,因为用户还是可以获得按照$0.5—$1区间内发放的FEI;除此以外,10%总量的TRIBE也将分配给参与Genesis的用户,用户可以额外获得的TRIBE代币去参与到流动性挖矿中,也就是即便最终募资超出了133333万ETH,投资人获得的FEI无法反向兑换为投资等值的ETH,存在些许磨损,但这部分磨损,是可以通过空投奖励覆盖的。

注:这10%TRIBE部分的空投,只服务于参与Genesis的用户,后续想获得TRIBE,只能通过挖矿等方式。

如果用户将稳定币兑换成ETH,再参与到Genesis,3天的时间可能会出现比较大的变数,ETH的价格波动,可能致使投资人的资产受损,这是建立在ETH价格下跌、且参与Genesis获得FEI奖励不足的情况下,同时也会或多或少面临二级市场流动性不足的风险。

这里存在的套利空间就在于,参与Genesis的投资人,在Genesis结束后,可以第一时间将自己获得的FEI去Uniswap上,兑换成ETH,用额外获得的FEI参加流动性挖矿,在FEI兑换Uniswap的过程中,用户需要承担链上gas费用,此外,倘若兑换ETH的人较多,投资人会遭受一定惩罚:

Fei Protocol 通过在结合币价的前提下对 mint 和 burn 双方直接的价格奖惩来推动达成锚定目标(1 美元,下同)。这种设定对于用户来说非常直观,并与锚定的价格距离成比例——如下图所示,在 FEI 代币处在折价的状况下进行卖出会导致更大的损失,相反买入会提供直接的收益,Fei Protocol 正是用这种方式推动价格稳定在锚定目标附近。

举例以说明,如果当前FEI的价格为$0.98,用户在购入FEI的过程中,将获得2%的购买金额奖励,在卖出FEI的过程中,承受4%的亏损,也就是原价值$1000的仓位价值,卖出后,只能获得理想状态下价值$960的以太坊。

Genesis Group 的参与者可以在上线后的下一个区块领取 FEI 和 TRIBE 奖励。领取时,用户将根据自己选择预交易的数量,获得 FEI 和 TRIBE 的混合奖励。创世阶段结束后,参与者可以在 https://app.fei.money 兑换奖励。

FEI-TRIBE 流动性挖矿将在创世后的几天开始,奖励将按照线性递减的发布时间表每周更新一次。由于同时推出 FEI-TRIBE,初期的流动性挖矿奖励将旨在促进 FEI 的广泛使用和采用,以及进一步支持 Fei 协议的去中心化,更多的流动性挖矿细节官方将公布。


总结


Fei Protocol 作为新的稳定币协议,经济模型较为新颖,可以较好改善当前稳定币市场的不足(详见专栏文章:稳定币赛道迎来变革者?FEI将如何改写市场格局),用户在项目早期参与,可以获得较为丰厚的回报,但是这也存在一定的风险,如果用户在收到FEI之后,都去流动池中兑换ETH,则可能将池中流动性抽光,致使项目失败,所以用户也应注意相应的风险。

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