交易所、DeFi、钱包在2020年都经历了什么?

2020年,数字资产市场见证了DeFi真正的爆发并进入其繁荣的时期。根据TokenInsight数据显示,DeFi 生态的总锁仓量从年初的不足8亿美元,到年末已突破220亿美元,增长率超过2650%。DeFi 项目总市值达196亿美元,翻了12倍。

数字资产市场兴盛也为钱包市场带来了新的活跃度。在用户增长方面,全球钱包用户在2021年Q1已经突破6,000万,达到6,400万,相较于2020年Q1的不到5,000万的数据,涨幅1,400万,大约30%。


现货成交量与2019年相比增长了53%


总体来讲,现货方面,数字资产现货2020年全年成交量达20万亿美元,与2019年相比增长了53%。

2020年各季度全市场现货成交量,来源:TokenInsight

现货市场相对衍生品市场,从交易数据看,进入了一个比较成熟的阶段。现货前三个季度展现出了持续缩量的趋势,直到四季度比特币暴涨,牛市开启,整体交易量才有所回升。全年交易量最大的一个月份也是在3月,312当天的成交量达到了730多亿美元。

2020年发生了不少事情,市场的剧烈波动,与之伴随的是交易平台的监管事件。最终整年下来,Binance的现货交易量达到了行业之首,约1万亿美元,是排名第二和第三位的Huobi和OKEx的交易量总和。

同时,由于四季度机构的入场,Coinbase、Bitstamp等“合规”交易所颇有受益。从交易量增长幅度来看,Coinbase居于首位。

平台币方面,“312”对平台币交易量的冲击非常大。大部分的平台币在经历“312”之后,二季度的成交量有所萎缩,但也有例外,如Binance的BNB,二季度成交量仍然有小幅增长。

从整年来看,虽然大部分平台币的价格都在上涨的,其中以Binance的BNB和OKEx的OKB涨幅最高,OKB因为OKEx在2020年发生的一些事情,价格波动比较大。总之,所有的平台币的价格涨幅都没有跑赢比特币。

最吸引眼球的当然是3/12大跌、机构入场和比特币暴涨,除此之外,2020年最吸引眼球的行业热点之一还有DeFi。在去中心化交易方面,年初只有现货总成交量的不足0.01%,到年末已经能够维持在1%以上。很多的DeFi资产也在三季度跑出了远超市场的平均投资回报。

2021年年初,比特币价格持续创下新高,整体行情预计会继续延续2020年底的牛市状态,当然也会有波动和回调。


衍生品比2020年的现货增长更为迅速


传统市场衍生品成交量是现货的十几倍。在数字资产领域,衍生品相比现货在2020年的增长更为迅速,四季度首次出现了季度成交量超越现货的情况,全年成交量达12万亿美元,而目前数字资产市场的衍生品交易量远远没有达到传统市场的份额,因此未来还有很大的增长空间。

2019Q4-2020Q4全市场期货成交量,来源:TokenInsight

2020年期权市场成交量(暂未包含奇异期权),来源:skew; TokenInsight

四季度衍生品市场的爆发同样是由比特币价格的暴涨推动的。全年最高的交易量出现在11月27号,超过1400亿美元。

持仓量方面,从全年来看,也持续高走,当然这其中穿插着312的持仓量断崖下跌。到年末的时候,持仓量已经达到了170亿美元。

2020年衍生品市场的一个趋势是各个平台的产品种类不断地在完善丰富,如Binance推出了币本位永续合约,上线了交割合约;Huobi推出了U本位永续合约等。这些趋势都说明了平台对衍生品市场的重视,以及对衍生品版图的完善。

全年最高的衍生品成交量,依然是Huobi,Huobi保持着一贯的衍生品优势,全年成交量达2万亿美元以上,BitZ成交量排名第六,全年成交量达3400亿美元以上。BitZ的永续合约产品,机制相对简单易懂。其采取了仓位限制措施,单合约最大持仓数量不超过100,000张,仓位限制减轻了大户爆仓所引发的穿仓与自动减仓问题,对个人投资者起到一定的保护效果。

用户教育方面,BitZ的合约要素解释清晰明了,易于被用户理解。

同样值得注意的还有Binance,BitMEX事件发生后,BitMEX平台的交易量外流,Binance有所受益;同时又由于四季度的牛市,Binance衍生品交易量在四季度突飞猛进,日均成交达到了130亿美元,全年成交量同样超过了2万亿美元。

另外值得注意的是CME等合规交易所,CME年末持仓量达到了16亿美元,和Binance、OKEx的持仓量是一个量级,为全市场最高。

2020年衍生品市场的另外一个趋势是期权的成交量极大的增长,虽然目前仍然远远低于永续和交割合约的成交量,且由于产品的专业性,门槛较高,但全年的成交呈现了指数增长的趋势。

全年来讲,Deribit在市场方面,始终保持了遥遥领先的地位,也是机构用户最集中的期权平台。与成交量增长相对应的是平台对期权的布局和新玩家的入场。Huobi和Binance在2020年都上线了期权产品,同时新玩家如bit.com在2020年入场后也取得了很好的成绩。


DeFi项目总市值翻了12倍


2020年崛起和涌现了许多借贷、去中心化交易所(DEX)、去中心化衍生品、聚合器等类型的新项目。DEX 每日交易量从年初的不足500万美元,增长到年末12.8亿美元。借贷项目总借款量从年初的1.5亿美元到36亿美元,增长高达20多倍。DeFi 项目在2020年基本上实现正回报,项目平均回报率达718%,其中 Yearn.Finance 回报率最高达到2,788%。

DEX 在于解决中心化交易所资产托管、交易限制等问题。2020年,自动做市商(AMM)模式有效落地,交易量和使用量远超链上订单簿模式的DEX。但AMM也存在高滑点和无常损失等限制。因此随着流动性挖矿引导 AMM 在三季度的爆发,行业内开始愈加重视现有 AMM 的不足之处,新入场 AMM 将眼光聚焦在高滑点、无常损失等问题的解决。

另一个值得关注的是算法稳定币,算法稳定币根据算法调整市场供应总量,在价格高于目标价格时扩大供应量,当价格低于目标价格时相应缩小供应量,通过供应量的调整来保证币价稳定在1美元。Ampleforth 采用单一 Token 的“Rebase 算法模型”,通过对于流通量的控制进一步控制价格,根据价格情况增加或减少用户账户内的 Token;另一种模式采用“Seigniorage 模型”模型则是通过一定激励机制来影响动态平衡,如 Empty Set Dollar、Basis Cash 等项目,复杂度增强,如为增加稳定性引入了双币种模型。协议算法的复杂度增加,调节价格的同时也增加了波动性,能否真正实现算法稳定币的“稳定”还有待观察。

随着 DeFi 生态中流动性挖矿的兴起以及借贷协议的发展,市场对于固定利率项目的需求有所提升。DeFi 领域,固定利率项目利用 Token 模型维持固定利率,更复杂的衍生品协议为用户提供更多投资选择以及风险对冲方案。

据 DappRadar 数据显示,2020年以太坊新增 DeFi DApp 达106个,占当年总新增的44.54%,同期相比2019年新增的只有4个。以太坊作为智能合约平台的领先地位目前难以撼动,以太坊 Gas 费不断上涨,但相信以太坊2.0的到来将为其带来新的突破点,以太坊2.0在逐步部署,具备无限想象的应用空间。

以太坊以外 DeFi DApp 新增132个,占总新增的55.46%,超过以太坊上新增数目。其他公链项目也在不断深入构建 DeFi 生态,除了波卡以外,各交易所也在加强 DeFi 布局,并且具有一定优势。除上线 DeFi 项目 Token 外,交易所还通过构建 DeFi 专区引入 DeFi 产品参与生态建设;另一方面还通过公链的开发,打造自己的 DeFi 生态圈。

2020年4月,币安发布白皮书,9月币安智能链(BSC)正式上线,随后宣布提供 1 亿美元的资金支持开发者基于币安智能链进行开发。通过大规模收购以及投资,币安智能链上如今已形成了涵盖去中心化交易所、借贷、聚合器和钱包等多个领域,自启动后保持着强劲的发展趋势。火币方面,8 月初火币成立了 DeFi 实验室,专注于 DeFi 项目的投资、孵化。火币生态链(Huobi ECO Chain,Heco)主网已于12月上线,已与多个项目达成合作。

2020年 DeFi 总锁仓量,来源:TokenInsight

展望未来,DeFi 底层基础设施不断完善,为更多样的、较为复杂的产品创新提供了良好的基础,产品的不断丰富也为投资者提供了更多的选择。生态的不断丰富将有利于形成更为良性的竞争,为整个生态筛选出更优质的项目,形成更为稳定的生态格局。


随着DeFi的火热,钱包紧随市场步伐


相较于2019年Q1、Q2熊市时期,增长近60%。全年用户增长表现最佳的为去年11月与12月份,分别为467万和309万人,增量均超过了5%。其中涨幅较佳的Kcash钱包用户涨幅可达150万。

网页端用户访问量也实现稳步增长,这也是市场火热所带来的外部效应导致的。

在TokenInsight统计的排名前10的数字资产钱包中,总体访问量达到1.4亿次。

仅2020年第三第四季度就增加了32%,从7月份的2,200万次增加至12月的接近3,000万次。其中9月、10月出现了些许的负增长,但随着市场热度的稳步回升,钱包应用的访问量也在12月实现超过30%的增长。

钱包作为重要的用户流量入口,为保证用户日趋多样化的需求,行业在不断丰富支持公链数量,生态联通性逐渐体现。自2019年平均支持公链数在10条以内增长至25条。

另外,随着DeFi在今年年末的火热,各类钱包紧随市场步伐,链接DeFi生态,逐渐支持更多DeFi新项目,如Uniswap、Compound等优质协议,完善DeFi浏览器和各种丰富的DeFi 理财产品,有的钱包如Atoken会专门集成Defi的推荐专区,并提供Dex聚合产品。

越来越多的钱包集成了链接 DApp 和手机钱包的WalletConnect 功能,为用户在DeFi应用中交易、转账提供通道。随着越来越多的PoS项目启动质押,质押Staking服务也得到了钱包市场的响应,尤其在ETH2.0上线后,质押挖矿成为市场热点话题。

高速增长的市场也让黑客的行动更加频繁。据区块链安全机构派盾 PeckShield 发布 2020 年数字货币反洗钱报告,2020 年⿊客攻击事件达到 170 件,较 2018 年和 2019 年增长了 300%;造成经济损失达到 23.3 亿美元,较 2019 年增长了 660%。

与钱包相关的攻击事件也不在少数,硬件钱包Ledger在2020年7月经历了数据泄露,和Trezors相继在2020年10月12月受到钓鱼攻击。

安全性是钱包客户最看重的要素,保证客户资产安全也是每个钱包的立足之本,无论对于硬件还是软件钱包,加强对安全性的重视是未来发展中不可忽略的关键一环。

展望未来,数字钱包行业的发展,需要更为坚定的信心,在创新的同时,还要在牛市泡沫高涨期防控市场风险,从自身出发,“由内向外地”为广大用户提供更为优质的产品服务。

风险提示

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