赛道盘点:加速进化的算法稳定币

加密世界与现实世界有着并不兼容的运行逻辑,它们甚至彼此敌视。

而作为法币与加密货币之间中转的稳定币,可以说是现实世界与加密世界对话的桥梁,或者说,是妥协的产物。

现阶段来看,稳定币是加密世界繁荣的基石。

假如今晚Tether公司暴雷,那么明天整个加密世界也都将随之轰然垮塌——

超过90%的稳定币份额是一家私人公司掌握的,虽然很难想象后果,但这是事实。

所以稳定币赛道一定会有越来越多的项目涌入,来竞争不断扩张的市场。

算法稳定币就是来势最为猛烈的一批竞争者。虽然可能有跟风的,有浑水摸鱼的,但也一定会有革命性的产品出现。

链茶馆未来会持续盘点2021年DeFi领域的各个赛道的现状及创新点,本次盘点算法稳定币。


算法稳定币的演进


除了中心化的稳定币(如USDT),还有去中心化的稳定币,如DAI,但是DAI需要质押才能生成。

问题在于,加密货币本身就有非常大的行情波动,所以很可能会导致用户的资产在质押期间被清算。

算法稳定币就不需要质押,而是通过算法来调节货币供应。

需要强调的是,算法稳定币的“无抵押”,并不是说用户什么都不用付出就可以凭空获得稳定币,而是从“铸币”的角度来说,不需要抵押就能铸造稳定币。

用户如果想拥有稳定币,还是得“买”(当然有的新项目上线时也会空投)。

算法稳定币的迭代非常快,从去年6月份的AMPL到后来的Basis Cash以及新近冒出来无数的新项目,都是以肉眼可见的速度在迭代。

在判断新项目之前,我们有必要先回顾一下之前迭代的算法稳定币。

AMPL

AMPL之于算法稳定币,差不多相当于Uniswap之于去中心化交易所。

但作为算法稳定币的AMPL,在供需模型的设计上确实有些极简主义——

根据每日价格波动,每24小时同比例地增减所有用户钱包里的资产余额。

也就是说,当AMPL的需求上升(或下降)而导致了价格的下降(或上升)时,算法就会强行操纵供给,调节所有持有者的钱包余额。

虽然看起来一个AMPL还是无限约等于1美元,但你钱包里却不再是1个AMPL了(可能1.5个,也可能0.8个)。

所以只要你赌在你持有AMPL之后,还会有更多人来持有AMPL,那么你钱包里就会越有钱。反之亦然。

所以玩算法稳定币AMPL的人,恰恰是看准了AMPL并不稳定……

ESD

Empty Set Dollar(ESD)也是弹性供应,但它在AMPL的基础上做了小小的优化——

在稳定币之外,ESD还发行了债券来在发生通缩时调节供应,而不是直接增发或减少用户钱包里的稳定币。

这也就意味着,将稳定币功能与利用弹性供应来投机功能给分离了。

另外,ESD是每8小时更新一次价格,比AMPL更快速地反映市场。

但是ESD也跟AMPL一样,也害怕出现持续性通缩,不过这些风险都是由买了债券的投资者来承担。

总而言之,相比AMPL,ESD 实现了稳定币价值的稳定。

Basis Cash

Basis Cash也是弹性供应机制,而且运作机制和ESD也非常像,但是Basis Cash比ESD功能分得更清晰。

Basis Cash推出了3种代币来构建整个稳定币体系:稳定币BAC(Basis Cash)、债券BAB(Basis Bond)、治理代币BAS(Basis Share)。

稳定币还是价值稳定不变的币,债券还是通缩时发行的债,但治理代币则BAS是通胀时增发的稳定币(在偿还了之前的债券的基础上)——

ESD发生通胀的话,需要稳定币持有者来质押然后获取额外的稳定币,Basis Cash则直接另外发行了BAS。

可以说Basis Cash比ESD更进一步地分离了稳定币功能与利用弹性供应来投机的功能。

后面是市面上出现的一大堆算法稳定币,基本是ESD或者Basis Cash的仿盘。

它们共同点在于,当资金持续流入时,当然稳赚不赔,一旦新资金断流,用于投机的币会崩盘,什么都剩不下。

问题来了,这不就是资金盘的原理么……


新兴的算法稳定币


链茶馆整理了一些新兴出现的,在机制上各有创新的算法稳定币。

Mithril Cash

它是Basis Cash的分叉,所以运行机制和Basis Cash非常像,也是3种代币相互协调共同运行。

但是相比于Basis Cash,作为后来者的Mithril Cash带给投资者的让利更多,比如更低的铸币税和债券赎回门槛等。

Mithril Cash在一开始就想集合所有的稳定币。

稳定币MIC代币初始发行于以下代币的使用者:DAI、USDT、USDC、BUSD、sUSD、ESD、BAC、FRAX。

社区代币MIS代币初始发行于以下代币的使用者:MITH、YFI、SUSHI、CREAM、COMP、AAVE、CRV、LINK。

并且还在不断增加放样池来为投资者提供更多奖励——这也意味着会有更多的投资者进来,并且有着更多的选择。

Mithril Cash在发布5分钟内总锁仓价值超过1亿美元,2小时达到4亿美元,不到12小时超过10亿美元。

Frax Finance

Frax Finance目前不是纯算法稳定币,而是部分抵押算法稳定币,但是还在不断演进中,未来会成为纯算法稳定币。

Frax Finance的代币机制也非常像Basis Cash,有三种代币:

FRAX(稳定币)、Frax Shares(治理和价值累积代币)和Frax Bonds(债务融资代币)。

你如果想铸造一枚FRAX稳定币,就必须存入Frax Shares(FXS)和其它抵押品(USDC或USDT) 的某种组合(共价值一美元)。

Frax Finance的机制不仅分离了稳定币功能与投机功能,而且还分离了短期收益与长期收益。

目前Frax Finance正在和许多其它DeFi一起合作尝试进行整合,甚至尝试改变部分算法机制。

总之这是一个自身也在快速迭代的算法稳定币项目。

DIGG

与其他所有弹性供应的算法稳定币不同的是,始终努力保持与比特币的当前价值挂钩,因此不会被稀释。

DIGG也没有那么多功能,只是拿来给Badger DAO社区的成员当稳定币来用的。

ARTH

ARTH是MahaDAO发布的算法稳定币,也是弹性供应机制。

Slogen是“世界上第一笔不折旧的钱”,因为价值还有锚定比特币和黄金。

ARTH代币的初始价格为1美元,通胀发生时新铸造出来的ARTH代币的2%将存入生态系统基金,90%将分配给偿还债券代币(ARTHB)持有者,其他部分分配给三个代币池中的LP持有者。

写评论,请先登录