代观点 | 分配模式的演进:2021我们会看到代币分配大爆发

原文标题:《The Evolution of Token Distribution Models》

原文来源:CoinList

原文编译:0x26

随着比特币的价格走势,更多的资本将寻找投入资金运作的地方,而代币分配是其中的「重头戏」,这也是这个行业最有活力的一环,我们喜欢站在这个行业的最前沿。聪明的投资者知道,「尽早」是成功的关键。尽早的进行风险投资——例如,在登陆顶级交易平台之前。

由于传统的股票市场速度缓慢,对个人投资者有诸多限制;全世界的投资者都被加密市场的流动性、透明度和强大的网络效应所吸引。在许多方面,代币分配 (各种形式) 正在使全球资本市场发生革命性变化,并推动高收益投资机会的民主化。

早些时候,加密货币产业催生了一系列令人兴奋的代币分配模式,这些模式已经吸引了投资者的注意力。围绕着 IC0 的热情刚刚消退,市场就被 IEOs 和近期大热的流动性挖矿所吸引。

追溯代币分配模式,从十年前的中本聪到今天的演变过程,我们肯定会注意到其中的创新和实验的惊人速度。如果以 2020 年为基准,接下来的 12 个月肯定会出现一些值得注意的机会,这些机会将激发我们的社区,并使加密生态系统更蓬勃的发展。

让我们从源头开始,仔细回顾一下代币分配的历史。


2009 年ー「公平」的比特币挖矿:


从比特币诞生之初,代币分配就构成了所有加密网络的核心组成部分。2009 年,中本聪设计了比特币的挖矿系统,向那些支持中本聪设计网络的人分发总量有限的代币——Bitcoin,确保了大多数网络参与者,能够通过他们支持共识的工作获得比特币。尽管他可以预见未来不断升级的硬件战争,但他早期的目标是尽可能多地吸引人们进入网络,以确保向足够多的受众分发。


2013-2017ーIC0 和 SAFT 销售:


随着这个行业开始成熟,IC0(Initial Coin Offerings)作为一种新颖的方式出现,启动新的项目并分发代币。感兴趣的投资者能够通过向早期开发者提供比特币以支持推出的新协议,获得在项目推出时预挖或已经分配的代币。

第一个利用这一新的筹资机制的是 2013 年的 Mastercoin。尽管 Mastercoin 可能不再是一个家喻户晓的名字,但你一定会认识到它的重新命名协议 Omni,这是 USDT 在扩展到以太坊等其他协议之前的基础。在 2014 年,以太坊遵循了 Mastercoin 的策略,在预售的 12 个小时内筹集了超过 2700 枚 BTC。

至此,代币分配的潜力由以太坊释放,并打开了一个全新的大门。与相对新颖的 ERC-20 代币标准相结合,使得创始人非常容易在以太坊上启动新项目。从 2017 年到 2018 年 (今天仍在继续),数十亿美元涌入 IC0 市场,投入到以太坊为基础的项目,以及旨在与以太坊本身竞争的新型公链上。

不言而喻,IC0 的项目质量差别很大。一些 2017 年的项目还在继续发展和成长,一些已经死亡,许多更是彻头彻尾的欺诈。由于所涉及的数量和金额巨大,促使全球各地进行更严格地监管,最终许多团队从以太坊的 IC0 转向更受监管的方法,包括 SAFT(Simple Agreement for Future token,简称「SAFTs」)。CoinList 和 Protocol Labs 开发了 SAFT,允许合格的投资者参与符合标准的代币分配活动,但是也有许多其他项目完全避开公开销售,通过私人资本或其他工具在私人市场上筹集资金。


2018 年ーIEO 及空投:


在 2018 年史诗般的加密货币大崩盘之后,新兴的项目开始与 IC0 脱离关系。许多人认为 IC0 时代的代币分发狂潮是促使狂暴牛市和随之而来的急剧下降的催化剂。2018 年,在 IC0 继续发展的同时,在加密生态系统中交易平台的增长导致了 IEO( Initial Exchange Offerings)的发展。

不同于 IC0,它最初的概念是一个去中心化的、公平的筹款机制,IEO 是由代表项目的交易平台管理的,该项目寻求在交易所上市的同时筹集资金。许多期待发放代币的项目将其视为一个机会,以确保其代币推出后的流动性,而交易所则将其视为——通过遴选优质项目,并推出代币分配,以奖励平台最忠实的客户。

代币发行方必须支付上币费用以及在 IEO 期间出售代币的一定百分比。作为回报,该项目的代币将在交易平台上出售,并且在 IEO 结束后,它们的代币将被该交易平台上线。IEO 往往只存在于美国以外的平台上,尽管 IEO 在某种程度上已经失宠,但它们继续存在于 Binance 和其他亚洲交易平台。比如 Matic 和 Injective 这样的项目利用了加密交易平台的网络效应,在代币分配活动中吸引了大量的注意力。


2019 年ー拍卖:


不用在意标题,大多数代币分配都是提供了一个固定的价格给购买者。但也有一些不同的定价模式的实验,包括 Gnosis 拍卖或 Ethereum 自己提高 IC0 的价格。如今很多项目(包括 CoinList 平台自身)引入了荷兰拍卖机制,以促进更公平和准确的价格发现。

两个突出的例子是 CoinList 上的 Celo 和 Solana 拍卖,有来自 130 多个国家的成千上万的人参与了这些项目。


2020 年ー流动性挖矿、质押分配和社区销售:


在过去的十二个月里,代币分配的创新大大加速。从像 NuCypher 和 Oasis 这样的质押分配,到 Near 和 Flow 的社区销售,2020 年参与代币分配的发展是令人兴奋的。

然而,许多项目,特别是在火热的 DeFi 领域,选择完全绕过代币销售,而是试验出了一种新的分配模式。在 Compound 的领导下,几个 DeFi 项目启动并将他们的代币直接分发到他们协议用户的手中/钱包中。2020 年,Uniswap、1inch、Compound 一共向其用户分发了超过 10 亿美元的代币,以鼓励用户使用平台,并给予用户在治理方面的发言权。

值得注意的是,DeFi 中的许多代币分配机制并不包括筹款部分,而是专注于向为协议提供价值 (即提供流动性) 的用户分发代币,就像中本聪对比特币挖掘所做的那样。然而,这个过程并不是没有问题,正如在上周疯狂传播的 Andre Cronje 的文章中所指出的那样:

「你的价值取决于你的代币。代币升值?你建立了一个令人兴奋的协议,这是金融的未来。。。代币价格下跌了?你是一个骗子,假项目,垃圾程序员。。。」

DeFi 的代币发行所经历的,正是资本市场上任何新技术所经历的阶段——一段混乱的活动和成长的阵痛,随后是重组和效率提升。


2021:代币分配大爆发


随着质押分配、社区销售、拍卖、 DeFi 流动性挖矿的接受度越来越高,以及 Polkadot 及其 Parachain Crowdloans (PCLs) 的巨大发展势头,2021 年的代币分配将为投资者提供绝佳机会。

到 2021 年,代币分配可能会开始融合传统代币分配 (吸引人群) 和 DeFi 代币分配 (激励用户为项目提供价值) 中的关键元素。2021 年,我们看到项目和代币持有者之间通过激励机制进一步结合,使得这部分成为加密货币重要的充满活力的一环。

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