细数DeFi这一年:萌芽、爆发、稳定

如果要用一个词来概括2020年的加密领域创新,那就是DeFi。DeFi是去中心化金融(decentralized finance)这两个词的组合,它本身是一个总称,涵盖了今年启动的数百个以非托管金融项目为背景的加密项目。



从2020年开始,DeFi有很多话可以说。这个曾经充满了新兴协议的行业,曾经拼尽全力才让投资者投资总计10亿美元,如今却价值不菲。截至2020年12月,DeFi协议锁定了150亿美元;然而,如果你考虑到DeFi代币的市值以及正在考虑整合DeFi服务的传统金融机构,这个行业今天的价值要高得多。

随着2020年走向终点,这里简单聊聊DeFi今年发生的故事。

1月-3月:DeFi产品萌芽

今年1月1日,去中心化金融还没有真正形成。当然,根据DeFi Pulse的数据,大约有7亿美元被锁定在各种各样的DeFi智能合约上,但这个行业仍处于萌芽状态。然而,与前一年相比,这是一个显著的增长;2019年1月1日,DeFi智能合约锁定了2.78亿美元。

当时,投资DeFi就像是在冒险。致力于DeFi的风险投资公司Framework Ventures联合创始人Michael Anderson预测,到今年年底,DeFi的资产将超过30亿美元,这让我们大为吃惊。他们投资的所有代币价格都在今年晚些时候都出现了爆发式的增长。Anderson说:“2020年真的是DeFi扩张的一年。”

的确是!

DeFi在2020年开始时并不顺利。今年2月,一系列攻击——从bZx的Fulcrum协议中窃取了数百万美元的闪电贷预言机操纵漏洞,这是数十起类似攻击中的第一起重大事件。这涉及到从一个DeFi借贷协议中获取资金,然后利用它来操纵其他DeFi协议中持有的资金的价格,并以少量的资金购买这些代币。

到今年3月,情况似乎又开始好转,当时比特币的价格涨到了1万美元左右。DeFi借贷协议Aave,一个智能合约协议,当时持有3500万美元(截至发稿时13.7亿美元)的资金,集成了Tether。

3月-5月:疫情带来的忧伤

然后,不知怎么的,疫情爆发了。比特币在3月中旬跌至约4500美元的低点。这场骚动给MakerDAO的去中心化稳定币DAI带来了问题,导致支持DAI的ETH大量流失,导致该稳定币的价格上涨至1.1美元以上——该稳定币的价值本应是1美元。为了拯救DAI, MakerDAO提出使用中心化稳定币USDC来为DAI做担保。

但随着各国政府解决了疫情造成的经济崩溃问题,比特币复苏了,DeFi也回到了正轨。2020年上半年的剩余时间因比特币价格减半而蒙上了阴影,比特币矿工的区块报酬减半。Andre Cronje,yearn.finance的创造者提出要退圈,但后来没有。

6月-10月:DeFi开始抢风头

DeFi从6月份开始变得疯狂起来。临近月底,Compound向所有用户发行了“治理代币”COMP。COMP是为Compound的治理协议而设计的;这是一种言必信、行必果的方式,对协议的未来方向有积极的发言权。但在实践中,它变成了一种对Compound未来价值的推测,人们开始使用COMP来挖矿,这个被称为“流动性挖矿”的游戏开始兴起。

其他如Aave和yearn.finance等协议也都推出了自己的治理代币。yearn.finance的YFI飙升至4万美元左右的高点,尽管其代币供应量上限仅为3万美元。流动性挖矿促使这个行业开始行动。锁定在DeFi协议中的金额每周增加约10亿美元,有时甚至会快得多。

DeFi产生了一个完整的次文化。所谓的DeFi Degens会到处寻找新的“农业”。新项目如雨后春笋般涌现,每天都有十几个项目提供高收益。其中有些的收益超过1000%。很明显,其中很多都是骗局,很多投资者因此蒙受损失。而其他急于进入市场、试图搭上炒作列车的项目,则充满了漏洞。

这种活动的繁荣使去中心化交易所的交易量激增。其中最大的去中心化交易所Uniswap的交易量甚至曾经超过了最大的中心化交易所之一Coinbase Pro。

这个次文化群体也找到了自己的幽默感。突然间,所谓的meme币就这么凭空出现了,都是基于特定的主题食物。有Tendies、YAM、Pickle Finance、MEME(以菠萝为图标)、SushiSwap、BurgerSwap、Kimchi、Cream Finance等等。

SushiSwap是Uniswap的一个衍生产品,整合了流动性挖矿机制。当它的创造者“Chef Nomi”在9月份套现本该用于开发的1400万美元以太坊并离场时,SushiSwap吸引了DeFi社区的注意,社区被激怒了,他们让Nomi因内疚而把钱还了回去,并把SushiSwap的控制权交给了FTX首席执行官Sam Bankman-Fried。Bankman-Fried后来将控制权交还给了社区。

这个行业不断发展壮大,但每个人都知道它无法维持下去。为了说服投资者把钱留在DeFi协议中,开发人员不断制造越来越多的代币。但在某种程度上,市场会变得如此膨胀,以至于流动性农民再也赚不到那么多钱,任何完全由投机推动的协议都会崩溃。

但在此之前,DeFi行业似乎还会持续增长。唯一困扰它的是恼人的以太坊手续费;DeFi的发展已经超越了以太坊,以太坊的速度不足以处理所有的流量。以太坊的交易费用上升到了过高的水平,在某些情况下,单笔交易的费用高达15美元左右。

10月-12月:比特币王者归来

到了10月份,DeFi热潮似乎结束了。DeFi的产量开始枯竭,所有对DeFi开发者来说唾手可得的创新都被选中了。锁定在DeFi协议中的资金仍在增加,但速度较慢。Uniswap等去中心化交易所的交易量就说明了这一点。DEX的交易量在8月底为每周80亿美元,在9月份降至60亿美元,然后在10月份下降超过40%,降至略低于30亿美元。

DeFi已经失去了它的光芒,但取而代之的是一股再次席卷加密世界的新金融浪潮:比特币。整个夏天,比特币一直停滞不前;从10月份开始,比特币的价值约为10500美元。然后它开始不断上涨。到11月底,比特币已经突破了2017年创下的历史新高。

因此,对DeFi的大量关注停止了,但该行业仍然受益于所有流入加密货币的额外资金。毕竟,DeFi已经成为通过加密货币赚取额外收入的一种有价值的方式,否则这些钱就会闲置在钱包里。因此,虽然新产品没有像夏季那样大量、快速地投放市场,但DeFi仍在增长。在10月初,大约有110亿美元锁定在DeFi协议上。到了12月初呢?接近150亿美元。

2021年以及未来的DeFi

我们都没有可以预测未来的水晶球。但DeFi明年可能会聚焦于某一些方向。第一个是显而易见的:随着包括大型金融机构在内的大玩家继续投资加密货币,许多人可能会寻求将加密货币整合到他们的产品中。

Diem(原名Libra)将于明年推出其稳定币;贝宝将继续在全球范围内推出加密产品;随着成为加密银行的申请进入官僚机构的顶层,大型美国金融机构可能会托管其客户的加密货币。

随着DeFi项目变得更加稳定,加密交易所将继续尝试。币安和火币等几家交易所对DeFi进行了大举投资。例如,火币拥有自己的DeFi研究实验室,明年可能会将新产品推向市场。

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