5分钟看懂去中心化交易所:DeFi最激烈的竞争赛道,模式并不复杂

虽然目前存在许多不同模式的去中心化交易所,但是采用AMM模式的去中心化交易所一直都保持着最高的流动性和日平均交易量。

 

来源:火星财经

编译:Bite

 

数字加密货币交易所有两种类型,中心化交易所和去中心化交易所。目前,中心化交易所在交易市场上保持着重要的主导地位。但去中心化交易所的发展也不能忽视,即俗称的DEX。DEX 全称 Decentralized exchange,简单来说就无许可非托管的交易所。主要特点就是大部分无KYC、无需注册登录,即用即走提供交易兑换服务的交易所。

*数据来源:OKEX

7月份对于去中心化交易所来说是特殊的月份,这一个月去中心化交易所交易量超过了40亿美元,占中心化交易所交易量的4%,是 DEX的历史最高月交易量。DEX的交易量与传统交易所交易量比从6月份的2.1%,上升达至7月份的3.95%。这是一个相当大幅度的提升,要知道在6月份之前,这个比例甚至从未超过1%。

DEX有两种类型。第一种是订单式P2P交易所,它采用竞价模式来完成交易。第二种DEX类型是基于流动性池的交易所,通过自动做市商来完成交易。

订单式DEX中,一名交易者的买入指令与另一名交易者的卖出指令相匹配来完成一笔交易。订单交易的核心概念更适合中心化交易所,交易所结构集中,平台流动性强,这样也确保有一个紧密的价差。因此,交易者在下单时面临最小的差价损失。

DEX允许交易者提交两种类型的订单,分别是限价订单和市价订单。用户提交市价订单,以最佳的价格购买加密代币。通过将买卖双方的开仓单配对,在DEX订单上完成交易。另一方面,DEX开仓单为交易者设定一个指定的价格来购买一定数量的代币。这类最火的DEX包括EthFinex、IDEX和EtherDelta等交易所。

这类 DEX 在以太坊上最具代表的是 IDEX,订单式的 DEX 使用流程与中心化交易所类似,登录的方式换成了登录钱包,发出限价订单交易的同时也完成了交易。深度足够的情况下一种资产过了一道智能合约又换成另一种资产回到钱包,第一次体验这种无需信任的交易方式会让你感受到区块链的魅力。

DeFi代币和订单式去中心化交易所模式并不能很好的相互匹配。因为DeFi领域还处于萌芽阶段,大多数DeFi协议都处于早期阶段,所以DeFi代币还没有足量的追随者,无法保证市场上有更多的交易者参与进来。

另外,由于DeFi代币空间流动性不足,交易量大,其价格更容易波动。这种价格波动会造成恶性循环,价格波动较大的代币不太可能被订单委托交易所接受。虽然AMM领域已经实现了迅猛增长,但必须解决资金效率底下、多币种持仓和暂时性亏损问题,才能建立所需的基础架构,吸引来自传统行业的大规模流动性提供方。

自动做市商模型则完全适合于DeFi代币。它们利用算法操作,汇集做市商和交易员的流动性。算法通过设置参数来完成平台上的交易,每个自动做市商交易所都将买方和卖方的资金存储在一个外链流动性池中。

*基于流动池的去中心化交易中心

基于流动性池DEX背后的算法被称为自动做市商(AMM)。这并不是一个新概念,因为自动做市商在机制设计和学术博弈论圈子里已经被人们所熟知,他们对自动做市商的了解已经超过十年了。然而,这一概念最近才在加密领域中流行起来。

做市商的工作是交易所买方或卖方的交易对手方,以维持交易所的流动性。做市商通过自己的账户买卖资产,其目的是盈利。他们在交易所进行交易,为其他交易者创造了流动性,并降低了大单交易的交易滑点。

自动化做市商则在DeFi等虚拟市场中使用“Money Robots”算法模仿传统做市商的交易行为。虽然目前存在许多不同模式的去中心化交易所,但是采用AMM模式的去中心化交易所一直都保持着最高的流动性和日平均交易量。

自动做市商DEX与订单委托去中心化交易所不同。它不指定卖方想要出售数字资产的价格,它也不指定买方想要购买数字资产的金额。相反,自动做市商交易所将加密资产汇集到一个流动性池中。然后,利用确定性算法来做市,该算法使用一些预定义的标准来向买家报价,但每个自动化做市商交易所都有自己的算法。

目前,Uniswap公司是DEX领域的市场领导者。Uniswap在运营中采用自动做市商模式,允许所有人向交易所提供流动性来赚取Uniswap的费用。用户在Uniswap上提供流动性赚取的费用就是他们从Uniswap上的交易活动中赚取的份额。

那么自动做市商模式最吸引人的特点是什么呢?那就是——加密社区内的任何用户都可以成为流动性提供者。这样一来,提供流动性的用户也可以从DEX中获益。DEX领域还有其他成功的玩家,比如Bancor、Balancer和Curve等。

从Bancor到Uniswap再到Curve,许多团队都在创新AMM技术,致力于为所有数字资产提供实时的流动性。AMM不仅能像传统做市商一样提高市场流动性,还具有安全可靠、没有地域限制和无须托管的特性。

去中心化交易所与DeFi领域的兼容,让DEX走上了超速发展的道路。有专家认为,去中心化交易所必须变得更加人性化,才能支持DeFi领域的发展。一旦资金的定制化水平和利用率得到提升,并且下行风险有效得到控制,DeFi领域的资金规模一定会出现爆发性增长。DEX 是 Defi 生态中的重要基础设施,拥有自动做市商、体验更好的储存式 Dex 吞食着订单市场。判断一个 DEX 是否值得投资,最好的办法是亲身体验。在被 DeFi 热潮淹没的同时,不妨体验一番,你会发现原来 DeFi并不是那么复杂。

 

参考文章:

NOWNodes:Decentralized Exchanges in 5 Minutes

星球日报:《以太坊之外第二世界的 DEX》

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